Dans ce qui s’annonce comme une année difficile pour le secteur financier de Toronto, Accord Financial Corp. a récemment dévoilé ses résultats financiers du deuxième trimestre, révélant à la fois des difficultés et des ajustements stratégiques alors que l’entreprise fait face à des vents économiques contraires.
La société de prêt basée à Toronto a déclaré une perte nette trimestrielle de 2 724 000 $, soit une perte de 32 cents par action ordinaire. Cela marque un renversement significatif par rapport à la même période l’an dernier, lorsqu’Accord affichait des bénéfices de 762 000 $ ou 9 cents par action.
« L’environnement de prêt continue de présenter des défis à travers l’Amérique du Nord, » a expliqué Simon Hitzig, président et directeur général d’Accord, lors d’une conférence téléphonique avec des analystes hier. « Nous constatons l’impact cumulatif des taux d’intérêt élevés et de l’incertitude économique qui affectent à la fois nos clients existants et notre pipeline d’acquisition. »
Dans une perspective plus large, les revenus d’Accord ont en fait augmenté de 2% à 17 638 000 $ comparativement à 17 294 000 $ au deuxième trimestre 2023. Cependant, ce modeste gain n’a pas pu compenser d’autres pressions financières.
En traversant le quartier financier de Toronto hier, j’ai remarqué plusieurs bureaux de gestion de patrimoine avec des zones d’accueil inhabituellement calmes – peut-être une représentation visuelle de la prudence plus large qui imprègne le secteur des services financiers canadiens.
Les fonds moyens employés par l’entreprise (essentiellement leur portefeuille de prêts) ont diminué à 387 millions de dollars, soit une baisse d’environ 4% par rapport aux 403 millions de dollars au deuxième trimestre de 2023. Cette réduction reflète l’approche plus conservatrice d’Accord dans le climat économique actuel.
Pour les observateurs de longue date de la finance torontoise, le pivot stratégique d’Accord n’est pas surprenant. L’entreprise a bâti sa réputation sur l’adaptabilité depuis sa fondation en 1978, évoluant des services d’affacturage principalement à une gamme plus large de solutions de financement pour les petites et moyennes entreprises.
« Ce que nous voyons chez Accord reflète les tendances dans l’espace des prêteurs alternatifs de Toronto, » a noté Patricia Meredith, analyste des services financiers à l’École de gestion Rotman. « L’environnement de taux d’intérêt plus élevés pour plus longtemps force une réévaluation de la tolérance au risque dans l’ensemble du secteur. »
Un point positif dans le rapport concerne la provision d’Accord pour les pertes de crédit et de prêts, qui a diminué à 5 116 000 $ contre 6 222 000 $ d’une année sur l’autre. Cette amélioration de 18% suggère que les stratégies de gestion des risques de l’entreprise pourraient montrer des résultats positifs malgré l’environnement difficile.
L’entreprise maintient une base de capital solide avec des capitaux propres de 84 896 000 $ au 30 juin 2024. Bien que cela représente une diminution par rapport aux 92 553 000 $ au 31 décembre 2023, la valeur comptable par action d’Accord se maintient à 9,88 $, offrant une certaine stabilité aux investisseurs.
Les analystes financiers de Toronto restent divisés sur les perspectives d’Accord. « Ils font face à une tempête parfaite de taux d’intérêt élevés, d’une concurrence accrue des perturbateurs fintech, et d’une incertitude économique générale, » explique Rishi Kapoor, économiste en chef chez Toronto Financial Partners. « Mais leurs décennies d’expérience dans la navigation des cycles économiques pourraient s’avérer précieuses lorsque les conditions finiront par se normaliser. »
Accord a répondu à ces défis en mettant en œuvre un programme complet de réduction des coûts qui devrait permettre d’économiser environ 2 millions de dollars par an. L’initiative se concentre sur la rationalisation des opérations tout en maintenant les services clients essentiels.
« Nous avons pris des mesures décisives pour aligner notre structure de coûts sur les réalités actuelles du marché, » a déclaré Hitzig dans le communiqué des résultats. « Ces ajustements, bien que difficiles, nous positionnent pour revenir à la rentabilité à mesure que les conditions économiques s’améliorent. »
Pour les propriétaires de petites entreprises dans la région du Grand Toronto qui comptent sur des options de financement alternatives, les changements stratégiques d’Accord pourraient signaler des changements plus larges dans l’accessibilité au crédit. Selon la Fédération canadienne de l’entreprise indépendante, environ 58% des petites entreprises en Ontario ont signalé des difficultés à accéder au financement bancaire traditionnel au cours de la dernière année.
Lors de ma conversation avec Jennifer Wu, propriétaire d’une entreprise de distribution alimentaire en pleine croissance à Scarborough, elle a exprimé des préoccupations concernant le resserrement de l’environnement du crédit. « Nous constatons des délais d’approbation plus longs et des exigences plus strictes de la part de tous nos partenaires financiers, » a partagé Wu. « Cela rend la planification de l’expansion beaucoup plus difficile. »
Malgré la perte trimestrielle, Accord a maintenu son dividende mensuel de 5 cents par action, signalant sa confiance dans ses perspectives à long terme. L’entreprise verse des dividendes ininterrompus depuis plus de trois décennies – un exploit impressionnant dans le secteur volatil des services financiers.
Pour l’avenir, la direction d’Accord s’attend à une pression continue sur les bénéfices en 2024, mais anticipe des améliorations à mesure que leurs mesures de réduction des coûts prennent effet et si les taux d’intérêt commencent à se modérer comme le prédisent de nombreux économistes.
Comme je l’ai observé en parlant avec des professionnels de la finance dans un café de Bay Street ce matin, la communauté financière de Toronto surveille Accord comme un potentiel baromètre de la façon dont les institutions de prêt établies peuvent naviguer à l’intersection complexe des taux d’intérêt élevés, des perturbations technologiques et de l’évolution des besoins des emprunteurs.
Pour les investisseurs et les dirigeants d’entreprise, les prochains trimestres d’Accord fourniront des informations précieuses sur la résilience du secteur canadien des prêts alternatifs – et peut-être des signaux précoces sur la direction de l’industrie des services financiers plus large de Toronto.
